IB投資系列：槓桿投資操作

 許多人一聽到槓桿、孖展，就十分害怕，好像傷天害理的事一樣咁避忌。其實槓桿我們一早已普遍用到，最簡單例子，買樓，已做了槓桿，沒有人可一炮過俾錢，即使有錢，也槓桿買幾間。因為借得多、利率低，有投資機遇。

咁既然買樓都接受槓桿，為何投資唔可以？買樓穩陣些，真的嗎？樓價下跌，銀行有權call loan，要你即時還錢，否則收樓，有的人供了100萬，銀行call loan，錢又冇，樓又冇，所以重要是風險控制。

以下例子，是IB槓桿操作。

假設你有一筆資金，買了一手股票，一手500股，以現價49.8元，即24900元，如果你是IB現金帳戶，要再入錢才能買下一手，如果你是孖展帳戶，則可借孖展再買，留意上圖下方：保証金要求，初始是25%，維持20%，為了讓大家容易明白，假設股價不變，你可買多3手股票，合共4手，你只1手的錢，就可買4手，4倍槓桿，賺1元，就變成賺4元，反之亦然。

要留意保證金要求，上述股票是20%，淨資產價值要維持20%，25元可買100元的資產，如果資產跌至低於80元，就可能會觸及保證金不足，有斬倉的可能，IB會變賣資產以補其不足，嚴重甚至可以一無所有。

怎樣可以安全地進行孖展投資？

第一、不用盡槓桿，上述例子可4倍槓桿，你最多只做3倍，500萬資產，最多借孖展1000萬。

第二、投資穩健資產，上圖例子，股票歷史波動性16.901%，換言之，跌超過20%的機率較低，相對穩健。

第三、購入資產最好有利息收入，因為孖展係要支付利息，如果資產未能短期賣出獲利，也會虧損。

第四、孖展避免借美元以外貨幣，曾經有一個時期，借日圓利率比借美元平，於是有人借日圓，問題是孖展已經是有風險的操作，如果借美元以外貨幣，等於炒埋外滙，風險會大增，建議只借美元，因暫時港元與美元仍有聯系滙率，減少滙兌風險。而且集中借美元，借得越多，利率越平。

IB並不會分你用那些用本金去買資產，那些是用孖展，只要你是孖展帳戶，兩個情況會自動進入孖展操作：當你買入資產，現金不足支付。又或者沒有足夠該國貨幣，買該國資產，也會自動借孖展，不必申請，不必償還，IB會自動計息，你只要維持淨資產高於保證金，這個操作可直到永遠。

（以上只屬個人分享，沒有任何投資建議。孖展屬高風險投資操作，只適合有經驗投資者。）

(如果只投資美股，又不槓桿投資，用第一證劵（Firstrade)也是好選擇，因為是真離岸戶口，但過錢會較麻煩及收手續費，建議同時申請Citi戶口，方便過錢。）