為何股票，大部分人都輸錢

股票除了受大戶、莊家操縱，在信息不完全下，散戶自然無法作出理性決定，自然是輸多贏少。

不過除了這樣，法國經濟學家莫里斯阿萊，提出了「阿萊悖論」也解釋了這情況。

他曾對100人做實驗，有兩個賭局：

賭局一：
賭局A：100%的機會得到100萬。
賭局B：10%的機會得到500萬，89%的機會得到100萬，1%的機會輸晒。
大部分人都會選擇賭局A，因為沒有風險。

賭局二：
賭局C：89%的機會輸晒，11%的機會得到100萬。
賭局D：90%的機會輸晒，10%的機會得到500萬。
大部分人都會選擇賭局D，為了更多回報而冒大一點風險。

於是問題出現，如果你是保守的投資者，討厭風險，應該選擇A及C，喜歡風險，應該選擇B及D，但事實上，絕大多數人卻是選擇A及D。

當股票價值上升時，人們懂得賣出獲利，但當股票下跌時，人們卻不懂斬倉止蝕，明知只有極細機會可以翻身，也不願即時接受虧損的事實，於是繼續持貨，最終造成極大損失。

（滙豐是香港人的銀行，跟著香港成長，人們經常說：「滙豐冧，香港也冧」，確實滙豐掛名是國際銀行，但事實上，大部分收益都來自香港，包括持有61%恒生銀行，成為主要收入。香港人對滙豐有特殊感情，即使股價不住下跌，因為維持派息，人們仍然持有，不肯放棄，直至滙豐不再派息，人們才醒覺，不過已經太遲了。）

（滙豐股價節節下跌，「大笨象」神話終於消失。）